趣达兼职(最前线为美团输送骑手的趣活将于7月10日在美上市盈利模式单一是问题)

当地时间6月30日,人工运营解决方案平台趣直播科技(以下简称趣直播)更新了赴美IPO招股书。招股书显示,Fun Live计划发行270万ADS(或310.5万ADS,如果承销商完全行使超额配售权),发行价区间为每ADS 9美元至11美元。如果首次公开发行价格为每股ADS 10美元,预计净筹款额约为2260万美元(如果承销商完全行使超额配售权,则约为2640万美元)。Fun预计将于7月10日在纳斯达克上市,股票代码为“QH”。

趣直播成立于2012年,是一家主要为即时消费平台(如美团、滴滴等)提供技术支持的端到端运营解决方案。).目前主要涵盖即时送餐、网约车司机管理、家政保洁、自行车共享运维四大即时消费场景。截至2019年底,Fun Live的合作伙伴包括美团、饿了么、肯德基、摩拜单车、滴滴等。

根据Jost Sullivan的报告,按照2019年平均月从业人数计算,趣直播是国内最大的人工运营解决方案平台。截至2019年底,平台月平均活跃员工达到4.08万人。

在垂直赛道中占有一席之地的趣住也获得了一定的资本加持。招股书显示,机构投资者中,百度IPO前持股12.24%,IPO后持股比例稀释至11.60%,但仍以4.58%的投票权为第一大机构投资者;中国在IPO前持股11.67%,IPO后持股11.06%。其中,软银中国已表示有兴趣在Fun Live IPO中认购高达200万美元的广告。

业绩方面,2017年至2019年,趣直播分别录得营收6.55亿元(人民币,下同)、14.75亿元和20.56亿元。2020年第一季度,趣直播营收3.926亿元,同比增长12.6%。

2017年,非美国通用会计准则下,趣直播录得调整后净亏损1067万元。2018-2019年实现扭亏为盈,调整后净利润分别为4532.7万元和5135万元。

虽然营收增速依然可观,且全年盈利已经在非美国通用会计准则下扭亏为盈,但从毛利率和非美国通用会计准则净利润率来看,Fun Live的盈利能力似乎相当堪忧。2017-2019年,趣直播毛利分别为2860.9万元、1.17亿元、1.62亿元,对应的毛利率约为4.4%、7.9%、7.9%;净利率为-1.6%,3.1%,2.5%。

盈利能力堪忧的主要因素之一是其盈利模式相对单一。从营收构成来看,过去三年,Fun Live 98%以上的营收来自于速食配送的相关业务。这也体现在员工数量上。在4.08万月活跃员工中,有3.99万员工是外卖骑手。

此外,客户的高度集中也给趣味活动带来了一定的潜在风险。2019年,趣直播的营收中,来自美团、饿了么等大客户的营收约占96%。趣直播还表示,如果不能维持与这些大客户的关系,不能及时找到替代客户,其业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。

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